Por que me mudei de San Francisco para a Europa para investir em tecnologia



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Crescimento de unicórnios europeus

Dados da Invest Europe

Quando eu disse às pessoas que estava me mudando de São Francisco para a Europa para seguir uma carreira em tecnologia, meu entusiasmo foi recebido com olhares confusos. E então eles perguntaram se eu estava estocando comida para o Brexit ou evitando a França devido aos casacos amarelos.

O que não recebe tanta cobertura de notícias é o crescimento acelerado da indústria de tecnologia na Europa. Os acordos de capital de risco nos quatro principais centros da Europa – Londres, Berlim, Paris e Estocolmo – aumentou em 22% ao ano nos últimos cinco anos. Mais de 50 unicórnios apoiados por empreendimentos foram criados na Europa na última década, em comparação com apenas 3 entre 2000 e 2010. O maior IPO em 2018, Spotify, é baseado na Suécia.

Apesar das fortes estatísticas de crescimento, eu inicialmente não pude deixar de ser cético. Mas estar na Europa nos últimos dois anos permitiu-me compreender o entusiasmo palpável pela tecnologia e a enorme oportunidade pela frente. Há enormes conferências tecnológicas em cidades da Europa quase todas as semanas, com milhares de participantes e sessões que variam de veículos autônomos a vendas de empresas para blockchain.

Fiquei impressionado com os talentosos empresários que conheci. Quando um fundador parisiense chique lança sua marca de calçados nativos digitalmente, os concorrentes americanos de repente não parecem tão diferenciados. Quando dois gestores de fundos de hedge em Londres, a capital financeira do mundo, lançam seu novo aplicativo de tecnologia financeira, você começa a perceber que a Bay Area não é o melhor lugar para se construir cada o negócio.

O que me abriu os olhos para a oportunidade foi conhecer empreendedores incríveis e descobrir negócios que pudessem ser construídos na Europa devido à sua localização aqui, e não nos Estados Unidos. E com os avanços tecnológicos tornando mais fácil do que nunca iniciar um negócio em qualquer lugar, a inovação está se tornando cada vez mais distribuída. Minha decisão de viver na Europa é muito mais do que croissants e assistência médica gratuita. É sobre a enorme e crescente oportunidade em tecnologia.

Os fundamentos estão no lugar: talento, grandes empresas, tamanho do mercado e regulação

Antes de me mudar para a Europa, eu tinha ouvido falar de Oxford e Cambridge, mas uma das minhas surpresas desde que me mudei para cá é quantas outras importantes instituições de pesquisa existem em toda a Europa. Imperial College em Londres, Escola de Administração WHU-Otto Beisheim na Alemanha e KTH Royal Institute of Technology na Suécia (onde o CEO da Spotify e os fundadores da SoundCloud estudou) são apenas alguns exemplos de universidades que produzem os melhores talentos. De fato, há mais engenheiros na Europa do que nos EUA.

E não são apenas as universidades. Empresas de tecnologia americanas como Amazon, Facebook e Google estabeleceram grandes escritórios na Europa na última década, o que ajudou a incubar ainda mais talentos. Amazon sozinho tem 50.000 funcionários permanentes na Europa.

"No passado, esse talento técnico estava trancado em empresas de TI tradicionais em toda a Europa", disse a P & auml; r-J & uml; rgen P & aumlsonson, General Partner na Northzone e investidor inicial no Spotify. "Nos últimos anos, eles começaram a entrar no ecossistema de startups, que está criando um solo fértil para a inovação na Europa".

Os salários técnicos são geralmente 30 a 50% mais baixos na Europa do que em São Francisco, o que permite que os dólares de capital de risco avancem. Mas a oportunidade na Europa é muito maior do que apenas a arbitragem de preços; A Europa constitui o maior mercado único do mundo e é o lar de 500 milhões de pessoas. A Europa também tem uma população relativamente rica, com uma crescente adoção de tecnologia.

E com governos relativamente estáveis, muitos países europeus adotaram regulamentações para incentivar e acelerar a indústria de tecnologia, incluindo patrocínio de vistos, esquemas tributários para promover o investimento de anjos e incentivos fiscais para talentos técnicos. No Reino Unido, amigável à inicialização Esquemas fiscais EIS e SEIS dão aos investidores 30 a 50% de isenção fiscal em investimentos anjo, que criou uma nação de investidores anjos. Desde que moro em Londres, eu os conheci não apenas nas noites de campo, mas no parque, no metrô e na escola – depois do futebol, investir em startups parece um passatempo nacional.

Financiamento de venture fase está ajudando a otimizar os resultados

Enquanto há dez anos, a indústria de startups era quase inexistente na Europa, hoje está rapidamente se tornando um dos motores do crescimento. Existem atualmente mais de 100 aceleradores de inicialização na Europa e um número crescente de fundos da Série A e B para o acompanhamento, à medida que as empresas crescem, o que os encoraja a permanecer em vez de seguir a velha prática de se mudar para os EUA para levantar capital.

O talento de capital de risco na Europa está amadurecendo também. Metade dos fundos de capital de risco na Europa existe há mais de 12 anose muitos passaram pelos altos e baixos de múltiplos ciclos econômicos. Há também um aumento no número de empresas corporativas de capital de risco, que fornecem contratos valiosos e potenciais rotas de saída. Quase um terço dos VCs corporativos na Europa foram estabelecidos desde 2010.

“Há uma década, estávamos em boas empresas que não otimizavam os resultados porque não havia capital em estágio final. Eles iriam para saídas prematuras, e esta foi uma questão recorrente por um longo tempo devido à falta de capital ”, disse & nbsp;P & aumlson; rson. “Isso não é mais um problema na Europa. Agora temos uma pilha de capital completa de anjos para fundos de estágio inicial para empreendimentos futuros. ”

As saídas estão alcançando os EUA

A Europa tem visto uma aceleração no número de saídas e IPOs, incluindo Zoopla, Spotify, Farfetch e Funding Circle. Enquanto costumava haver muitas vendas antecipadas de empresas de tecnologia européias, mais e mais startups agora estão desenvolvendo grandes negócios. Em 2018, a Europa quase igualou os EUA em termos de saídas de empresas apoiadas pelo capital de risco – os EUA tinham US $ 136 bilhões nas saídas, enquanto a Europa tinha US $ 107 bilhões, incluindo o Saída de $ 29B para Spotify da Suécia. O Reino Unido sozinho US $ 40 bilhões em saídas em 2018.

Esses sucessos não estão apenas criando pó seco para investimento de anjo; eles também estão criando mais interesse em tecnologia e talentos experientes na Europa. Mais importante ainda, é o impulso acelerado dos empresários europeus.

"Há uma crescente ambição de mudar o mundo e crescer na Europa", disse Simon Cook, CEO da Draper Esprit. “Cinco a dez anos atrás, as empresas aspirariam a atingir 20 milhões em receita. Agora, esses fundadores estão aspirando a construir grandes negócios globais ”.

Isso e programas como Empreendedor Primeiro, que é o primeiro investidor mundial em talentos, está ajudando a criar uma mudança cultural em direção a mais riscos e startups. O empreendedorismo está finalmente se tornando um caminho cobiçado pelas melhores universidades, como INSEAD e Oxford.

A Europa se tornou líder em setores interessantes dentro da tecnologia

É claro que as partes mais atraentes da cena tecnológica européia não são onde ela está alcançando ou copiando a América. Para algumas startups, ser construído na Europa pode dar-lhes uma vantagem inerente. A experiência do mercado local e as nuances culturais podem, na verdade, permitir percepções únicas e ajudaram a Europa a se tornar uma líder mundial em determinadas áreas, por exemplo, comércio eletrônico em Berlim, jogos em Estocolmo e produtos de consumo em Paris.

Há setores que são fortemente regulamentados nos EUA, mas os regulamentos são mais propícios para a construção de startups na Europa. O fundador da manta Zach Perret disse em & nbsp;O Vinte Minuto VC "Obter uma licença bancária é muito difícil nos EUA, mas muito mais factível no Reino Unido", o que está ajudando a estimular a criação de muitos "neobanks" somente digitais, como Monzo e Revolut, ambos avaliados em mais de US $ 1 bilhão. o lançamento de open banking no Reino Unido em janeiro de 2018, ajudou a continuar impulsionando a inovação em Londres, e muitos agora a consideram o principal centro de tecnologia de ponta do mundo.

A saúde digital é outro exemplo em que, embora haja desafios à venda nos sistemas públicos de saúde, também pode ser uma vantagem para as startups européias, uma vez que elas podem provar valor em um país. Em contraste, o cenário do pagador dos EUA é fragmentado e os regulamentos diferem de estado para estado. Startup sueca de telemedicina Kry, que levantou US $ 92 milhões de investidores, incluindo a Index e a Accel, tornou-se parte integrante do sistema público de saúde na Suécia e está se expandindo rapidamente para outros países da Europa. “A assistência à saúde está quebrada e a forma como o dinheiro está sendo gasto está mudando dramaticamente”, disse Reshma Sohoni, co-fundador e sócio-gerente da Seedcamp, um fundo de estágio inicial que investiu em mais de 285 startups em toda a Europa. "Estamos investindo pesado em saúde personalizada e vemos a inteligência artificial e o aprendizado de máquina começando a ter um enorme impacto nesse espaço".

Há startups de tecnologia profunda de classe mundial saindo de centros de pesquisa e universidades como Imperial College e Cambridge, e startups de produção industrial emergindo do coração da Europa. "Acreditamos que a Europa está posicionada de maneira única para construir empresas de tecnologia profunda, devido à qualidade da pesquisa e dos talentos provenientes das melhores universidades e corporações para vender", disse Alice Bentinck, co-fundadora da incubadora de startup sediada em Londres. Empreendedor Primeiro. “Muitas grandes corporações têm sedes em Londres, Frankfurt e Paris e estão cada vez mais interessadas em trabalhar com startups.” Caminho da interface do usuário, uma empresa de automação de processos robóticos fundada na Romênia, cresceu de US $ 8 milhões para mais de US $ 200 milhões em apenas 2 anos, alcançando Avaliação de US $ 7 bilhões no início deste ano.

O futuro parece brilhante para a tecnologia europeia

Com os fundamentos em vigor, uma pilha de capital totalmente desenvolvida e a Europa começando a ver saídas, o continente está pronto para acelerar o crescimento em tecnologia. O investimento na Europa de empresas americanas de capital de risco aumentou três vezes nos últimos 5 anos. Ao invés de olhar para a China, muitos investidores estão olhando para a Europa como a próxima fronteira em ascensão da inovação tecnológica.

"A Accel tem um escritório na Europa na última década, mas nosso interesse por tecnologia na Europa realmente acelerou nos últimos três anos", disse Miles Clements, sócio da Accel quem é baseado em San Francisco. “Com o surgimento de equipes distribuídas, as pessoas agora podem construir empresas de tecnologia em qualquer lugar e os VCs da Bay Area estão mais abertos a viajar para encontrar as melhores empresas. A Europa se tornou um foco de tecnologia e achamos que essa tendência continuará ”.

Quais startups foram ou poderiam ser #BuiltBetter na Europa? Compartilhe-os nos comentários ou no Twitter no @Maren_Bannon.

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Crescimento de unicórnios europeus

Dados da Invest Europe

Quando eu disse às pessoas que estava me mudando de São Francisco para a Europa para seguir uma carreira em tecnologia, meu entusiasmo foi recebido com olhares confusos. E então eles perguntaram se eu estava estocando comida para o Brexit ou evitando a França devido aos casacos amarelos.

O que não recebe tanta cobertura de notícias é o crescimento acelerado da indústria de tecnologia na Europa. As ofertas de capital de risco nos quatro principais centros da Europa – Londres, Berlim, Paris e Estocolmo – aumentaram 22% ao ano nos últimos cinco anos. Mais de 50 unicórnios apoiados por capital de risco foram criados na Europa na última década, em comparação com apenas 3 entre 2000 e 2010. O maior IPO em 2018, o Spotify, é baseado na Suécia.

Apesar das fortes estatísticas de crescimento, eu inicialmente não pude deixar de ser cético. Mas estar na Europa nos últimos dois anos permitiu-me compreender o entusiasmo palpável pela tecnologia e a enorme oportunidade pela frente. Há enormes conferências tecnológicas em cidades da Europa quase todas as semanas, com milhares de participantes e sessões que variam de veículos autônomos a vendas de empresas para blockchain.

Fiquei impressionado com os talentosos empresários que conheci. Quando um fundador parisiense chique lança sua marca de calçados nativos digitalmente, os concorrentes americanos de repente não parecem tão diferenciados. Quando dois gestores de fundos de hedge em Londres, a capital financeira do mundo, lançam seu novo aplicativo de tecnologia financeira, você começa a perceber que a Bay Area não é o melhor lugar para se construir cada o negócio.

O que me abriu os olhos para a oportunidade foi conhecer empreendedores incríveis e descobrir negócios que pudessem ser construídos na Europa devido à sua localização aqui, e não nos Estados Unidos. E com os avanços tecnológicos tornando mais fácil do que nunca iniciar um negócio em qualquer lugar, a inovação está se tornando cada vez mais distribuída. Minha decisão de viver na Europa é muito mais do que croissants e assistência médica gratuita. É sobre a enorme e crescente oportunidade em tecnologia.

Os fundamentos estão no lugar: talento, grandes empresas, tamanho do mercado e regulação

Antes de me mudar para a Europa, eu tinha ouvido falar de Oxford e Cambridge, mas uma das minhas surpresas desde que me mudei para cá é quantas outras importantes instituições de pesquisa existem em toda a Europa. O Imperial College de Londres, a Escola de Administração WHU-Otto Beisheim na Alemanha e o KTH Royal Institute of Technology na Suécia (onde o CEO do Spotify e os fundadores do SoundCloud estudaram) são apenas alguns exemplos de universidades que produzem os melhores talentos. Na verdade, há mais engenheiros na Europa do que nos EUA.

E não são apenas as universidades. Empresas de tecnologia americanas como Amazon, Facebook e Google estabeleceram grandes escritórios na Europa na última década, o que ajudou a incubar ainda mais talentos. Só a Amazon tem 50.000 funcionários permanentes na Europa.

"No passado, esse talento técnico estava preso a empresas tradicionais de TI em toda a Europa", disse Pär-Jörgen Pärson, sócio-geral da Northzone e investidor inicial do Spotify. "Nos últimos anos, eles começaram a entrar no ecossistema de startups, que está criando um solo fértil para a inovação na Europa".

Os salários técnicos são geralmente 30 a 50% mais baixos na Europa do que em São Francisco, o que permite que os dólares de capital de risco avancem. Mas a oportunidade na Europa é muito maior do que apenas a arbitragem de preços; A Europa constitui o maior mercado único do mundo e abriga 500 milhões de pessoas. A Europa também tem uma população relativamente rica, com uma crescente adoção de tecnologia.

E com governos relativamente estáveis, muitos países europeus adotaram regulamentações para incentivar e acelerar a indústria de tecnologia, incluindo patrocínio de vistos, esquemas tributários para promover o investimento de anjos e incentivos fiscais para talentos técnicos. No Reino Unido, os esquemas de impostos amigáveis ​​ao EIS e ao SEIS proporcionam aos investidores de 30 a 50% de isenção de impostos sobre investimentos anjo, o que criou uma nação de investidores anjos. Desde que moro em Londres, eu os conheci não apenas nas noites de campo, mas no parque, no metrô e na escola – depois do futebol, investir em startups parece um passatempo nacional.

Financiamento de venture fase está ajudando a otimizar os resultados

Enquanto há dez anos, a indústria de startups era quase inexistente na Europa, hoje está rapidamente se tornando um dos motores do crescimento. Existem atualmente mais de 100 aceleradores de startups na Europa e um número crescente de fundos da Série A e B para o follow-on à medida que as empresas crescem, o que os encoraja a permanecer em vez de seguir a antiga prática de se mudar para os EUA para levantar capital.

O talento de capital de risco na Europa está amadurecendo também. Metade dos fundos de capital de risco na Europa existe há mais de 12 anos e muitos já passaram por altos e baixos de múltiplos ciclos econômicos. Há também um aumento no número de empresas corporativas de capital de risco, que fornecem contratos valiosos e potenciais rotas de saída. Quase um terço dos investidores corporativos na Europa foram estabelecidos desde 2010.

“Há uma década, estávamos em boas empresas que não otimizavam os resultados porque não havia capital em estágio final. Eles iriam para saídas prematuras, e isso foi uma questão recorrente por um longo tempo devido à falta de capital ”, disse Pärson. “Isso não é mais um problema na Europa. Agora temos uma pilha de capital completa de anjos para fundos de estágio inicial para empreendimentos futuros. ”

As saídas estão alcançando os EUA

A Europa tem visto uma aceleração no número de saídas e IPOs, incluindo Zoopla, Spotify, Farfetch e Funding Circle. Enquanto costumava haver muitas vendas antecipadas de empresas de tecnologia européias, mais e mais startups agora estão desenvolvendo grandes negócios. Em 2018, a Europa quase igualou os EUA em termos de saídas de empresas apoiadas pelo capital de risco – os EUA tinham US $ 136 bilhões nas saídas, enquanto a Europa tinha US $ 107 bilhões, incluindo a saída de US $ 29B para Spotify da Suécia. Somente o Reino Unido tinha US $ 40 bilhões em saídas em 2018.

Esses sucessos não estão apenas criando pó seco para investimento de anjo; eles também estão criando mais interesse em tecnologia e talentos experientes na Europa. Mais importante ainda, é o impulso acelerado dos empresários europeus.

"Há uma crescente ambição de mudar o mundo e crescer na Europa", disse Simon Cook, CEO da Draper Esprit. “Cinco a dez anos atrás, as empresas aspirariam a atingir 20 milhões em receita. Agora, esses fundadores estão aspirando a construir grandes negócios globais ”.

Isso e programas como o Entrepreneur First, que é o primeiro investidor mundial em talentos, estão ajudando a criar uma mudança cultural em direção a mais riscos e startups. O empreendedorismo está finalmente se tornando um caminho cobiçado pelas melhores universidades, como INSEAD e Oxford.

A Europa se tornou líder em setores interessantes dentro da tecnologia

É claro que as partes mais atraentes da cena tecnológica européia não são onde ela está alcançando ou copiando a América. Para algumas startups, ser construído na Europa pode dar-lhes uma vantagem inerente. A experiência do mercado local e as nuances culturais podem, na verdade, permitir percepções únicas e ajudaram a Europa a se tornar uma líder mundial em determinadas áreas, por exemplo, comércio eletrônico em Berlim, jogos em Estocolmo e produtos de consumo em Paris.

Há setores que são fortemente regulamentados nos EUA, mas os regulamentos são mais propícios para a construção de startups na Europa. O fundador da Xadrez Zach Perret disse no The Venty Minute VC “Obter uma licença bancária é muito difícil nos EUA, mas muito mais factível no Reino Unido”, o que está ajudando a estimular a criação de muitos “neobanks” digitais como Monzo e Revolut, ambos avaliado em mais de $ 1B. O lançamento do sistema bancário aberto no Reino Unido em janeiro de 2018 ajudou a continuar impulsionando a inovação em Londres, e muitos agora o consideram o principal centro de tecnologia de ponta do mundo.

A saúde digital é outro exemplo em que, embora haja desafios à venda nos sistemas públicos de saúde, também pode ser uma vantagem para as startups européias, uma vez que elas podem provar valor em um país. Em contraste, o cenário do pagador dos EUA é fragmentado e os regulamentos diferem de estado para estado. A startup sueca de telemedicina Kry, que levantou US $ 92 milhões de investidores, incluindo a Index e a Accel, tornou-se parte integrante do sistema de saúde pública na Suécia e está se expandindo rapidamente para outros países da Europa. “A assistência médica está quebrada e a forma como o dinheiro está sendo gasto está mudando dramaticamente”, disse Reshma Sohoni, co-fundador e sócio-gerente da Seedcamp, um fundo de estágio inicial que investiu em mais de 285 startups em toda a Europa. "Estamos investindo pesado em saúde personalizada e vemos a inteligência artificial e o aprendizado de máquina começando a ter um enorme impacto nesse espaço".

Há startups de tecnologia profunda de classe mundial saindo de centros de pesquisa e universidades como Imperial College e Cambridge, e startups de produção industrial emergindo do coração da Europa. "Acreditamos que a Europa está posicionada de forma única para construir empresas de tecnologia profundas devido à qualidade da pesquisa e do talento das melhores universidades e corporações para vender", disse Alice Bentinck, co-fundadora da Incubadora Empreendedora de Londres. "Muitas grandes corporações têm sedes em Londres, Frankfurt e Paris e estão cada vez mais interessadas em trabalhar com startups." A UI Path, uma empresa de automação de processos robótica fundada na Romênia, cresceu de US $ 8M para mais de US $ 200M em apenas 2 anos, alcançando uma avaliação de US $ 7 bilhões no início deste ano.

O futuro parece brilhante para a tecnologia europeia

Com os fundamentos em vigor, uma pilha de capital totalmente desenvolvida e a Europa começando a ver saídas, o continente está pronto para acelerar o crescimento em tecnologia. O investimento na Europa de empresas americanas de capital de risco aumentou três vezes nos últimos 5 anos. Ao invés de olhar para a China, muitos investidores estão olhando para a Europa como a próxima fronteira em ascensão da inovação tecnológica.

"A Accel tem um escritório na Europa na última década, mas nosso interesse por tecnologia na Europa realmente acelerou nos últimos três anos", disse Miles Clements, sócio da Accel, com sede em San Francisco. “Com o surgimento de equipes distribuídas, as pessoas agora podem construir empresas de tecnologia em qualquer lugar e os VCs da Bay Area estão mais abertos a viajar para encontrar as melhores empresas. A Europa se tornou um foco de tecnologia e achamos que essa tendência continuará ”.

Quais startups foram ou poderiam ser #BuiltBetter na Europa? Compartilhe-os nos comentários ou no Twitter no @Maren_Bannon.